餐饮老板喜欢谈的股权架构,到底是什么东西?

侯其锋 · 2021-04-16 10:42 来源:红餐网

科学合理的股权架构对一家餐饮企业来说至关重要。

它不但可以明晰股东之间的权、责、利,科学体现各股东之间对企业的贡献、利益和权利,维护企业和创业项目稳定,而且在未来融资时股权稀释后,还有助于确保创业团队对企业的控制权,同时其也是投资机构重点考察的一个方面。

反之,一旦股权架构设置不合理,则会引发一系列问题,真功夫的股权争斗导致的创始人进监狱,就是一个沉痛的教训。

什么是股权?股权架构的形式有哪些?法务君来告诉你。

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一、什么是股权

我们首先来看一下,什么是股权。

股权是有限责任公司或者股份有限公司的股东对公司享有的人身和财产权益的一种综合性权利,即股权是股东基于其股东资格而享有的,从公司获得经济利益,并参与公司经营管理的权利。

广义的股权,泛指股东得以向公司主张的各种权利;狭义的股权,则仅指股东基于股东资格而享有的、从公司获得经济利益并参与公司经营管理的权利。

综合来讲,股权就是指投资人向企业法人投资而享有的权利。

二、 股东的权利与义务

以有限责任公司为例,股东享有如下权利:

1、参与制定和修改公司章程;

2、参加股东会议并按照出资比例行使表决权;

3、选举和被选举为董事、监事;

4、查阅股东会议记录和公司财务会计报告;

5、依照《公司法》及公司章程的规定转让出资;

6、优先购买其他股东转让的出资;

7、优先认购公司新增资本;

8、监督公司生产经营活动;

9、按照出资比例分配红利;

10、 依法分配公司破产、解散和清算后的剩余资产;

11、 公司章程规定的其他权利。

股东的主要义务包括:

1、缴纳所认缴的出资;

2、以其出资额为限对公司承担责任;

3、公司设立登记后,不得抽回出资;

4、公司章程规定的其他义务,即应当遵守公司章程,履行公司章程规定的义务。 

三、股权的划分

根据股权的内容和行使的目的,股权可分为自益权与共益权。

(1)自益权:  凡股东以维护自己的利益为目的而行使的权利是自益权。自益权具有证明性和财产权属性,可归类为财产权。

主要包括:  1、出资证明或股票交付请求权、2、股份转让过户请求权、3、分配股息红利请求权以及分配公司剩余财产请求权、4、新股认购优先权、5、退股权、6、股份转让权、7、股东名册变更请求权等。

(2)共益权:  凡股东以自己的利益兼以公司的利益为目的而行使的权利为共益权。共益权主要是公司管理决策权,体现股东个人意志,具有社员性,可归类为人身权。

主要包括:  表决权、代表诉讼提起权、临时股东大会召集请求权、提案权、质询权、公司合并无效诉讼提起权、任免董事等公司管理人员请求权、查阅公司章程及账簿请求权、要求法院宣告股东会决议无效请求权,以及对公司董事、监事提起诉讼的权利等。

自益权与共益权的界线是相对的。  自益权旨在维护股东的个体利益,共益权则以维护公司利益和股东整体利益为目的,自益权主要与财产利益相关,共益权则主要与公司治理利益相关。自益权均为单独股东权,而共益权则不受此限。从本质上说,两类权益的最终目的均在于确认和保护股东利益,具有同一性。

四、什么是股权架构

股权架构在不同的表述环境中有不同的含义,我们这里所说的股权架构,指各个股东在公司中的出资比例(有限公司)或者持股比例(股份公司),以及由此带来的相互关系。

《中华人民共和国公司法》  

第三十四条:股东按照实缴的出资比例分取红利;公司新增资本时,股东有权优先按照实缴的出资比例认缴出资。但是,全体股东约定不按照出资比例分取红利或者不按照出资比例优先认缴出资的除外(有限公司)。

第四十二条:股东会会议由股东按照出资比例行使表决权;但是,公司章程另有规定的除外(有限公司)。

第一百零三条第一款: 股东出席股东大会会议,所持每一股份有一表决权。但是,公司持有的本公司股份没有表决权(股份公司)。

第一百二十六条:股份的发行,实行公平、公正的原则,同种类的每一股份应当具有同等权利。同次发行的同种类股票,每股的发行条件和价格应当相同;任何单位或者个人所认购的股份,每股应当支付相同价额(股份公司)。

由此可见,单个股东的出资比例(持股比例),决定了该股东在公司享有的表决权及分红权, 公司整体的股权架构,决定了公司的决策机制,从而最终影响到公司的组织结构、行为方式甚至公司的最终命运。

法务官提示:  企业具有什么样的股权架构对企业的类型、发展以及组织结构的形成都具有重大的意义。因此企业家应该考虑在股权结构各个组成部分的变动趋势。

五、股权架构的主要类型

很多人将股权架构安排比喻为分蛋糕,这其实是不确切的。

股权架构安排解决的不仅仅是分割股权比例的问题,而是要对创业企业生存、发展所需对接的各种资源  ,诸如团队、技术、资本、渠道等,建立一套合理的安排机制,将这些资源合理地拼接利用起来,实现公司和各利益相关者之间的共赢局面,从而使得公司能够良性发展。

因此,设计股权架构绝不是简单的切蛋糕,而是要根据公司的具体类型分析,进行多元化的架构设计。

(一)一元股权架构  

即直接按股东各自出资分割股权、分享股权决策权及分红权,这是最简单、较传统的股权架构类型。

采用该种股权架构,看似简单地解决了股权分配的难题,但由于股东之间的股权比例只能根据其出资来确定,对于初创公司的创始人而言,其对公司控制权的掌握也缺少了自主性和灵活性 ,甚至很容易因公司融资或因他人恶意争夺公司控制权,或是其他的意外变故而丧失了对公司的控制。

(二)二元股权架构  

二元股权架构则比一元股权架构更灵活一些,在国外非常普遍,这种股权结构能帮助创始人和大股东在公司上市后仍能保持对公司的控制权。 例如Facebook 在IPO时的招股书中,已明确将普通股分为A、B 普通股,其中一个B级普通股对应十个投票权,而一个A级普通股对应一个投票权,扎克伯格通过大量持有具有高表决权的B 级普通股来维系对公司的掌控。

二元股权架构的关键在于如何分别赋予两类股多少表决权,以及两类股如何分配给公司的股东。

目前的A股市场上,上海交易所科创板、深圳交易所创业板,已经有AB股制度安排;对于有限责任公司而言,《公司法》第四十二条规定“公司章程另有规定的除外”,也为有限公司中的股东通过章程设定二元股权架构安排预留了空间。

(三)多元股权架构  

在二元股权架构的基础上,将公司的股东分为多个类型:创始人、员工、投资机构,资源股东等等。

针对他们的权利进行整体性安排,以实现公司维护创始人控制权、让员工分享公司财富、促进投资机构进入等目标。相对于前两种股权架构来说,多元架构能充分考虑公司各类主体间的利益关系,以及各类主体对公司本身的贡献等多方因素,来指导股权的划分思路,因此在此种架构下划分股权能有利于公司整体的快速发展,而不是个别股东利益最大化 ,同时也符合公司治理的需求。

法务君说

股权架构安排是公司组织的顶层设计。

股权设计核心是解决谁投资、谁经营、谁收益以及谁担责的问题。股权设计需将创始人、投资人、经理人及其他利益相关方绑定在一起,从而将股权价值作为企业发展的战略坐标,建立竞争优势以获得指数级增长。

具体而言,合理的股权架构可在企业发展中发挥如下价值:

1、合理的股权结构可以明晰股东之间的权责利,科学体现各股东之间对企业的贡献、利益和权利,从而使各股东的积极性得以充分的调动;

2、合理并且稳定的股权结构及恰当的退出机制,有助于维护公司和创业项目的稳定;

3、在未来融资时,股权要稀释,恰当的股权架构,有助于确保创业团队对公司的控制权;

4、无论是主板、科创板、创业板还是新三板,均会要求上市标的股权结构是否明晰、清楚、稳定。恰当的股权架构有利于企业顺利走向资本市场;

5、避免出现公司股权僵局或股权争议,以避免重蹈“真功夫”、“西少爷”等股权争议覆辙。

posted @ 21-04-21 03:29 作者:admin  阅读:
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